微软Azure、谷歌云、亚马逊AWS是这一环节的代表，它们的商业模式是将上游硬件转化为可直接使用的算力服务，包括模型训练平台、云存储等，同时通过与上下游形成股权绑定巩固优势，比如微软投资OpenAI后，便锁定了其长期云服务采购需求。
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Nature, Published online: 25 February 2026; doi:10.1038/s41586-026-10164-9
36氪获悉，2月26日收盘，美股三大指数涨跌不一，纳指跌1.18%，标普500指数跌0.54%，道指涨0.03%。大型科技股多数下跌，英伟达跌超5%，市值蒸发2592亿美元（约合人民币1.77万亿元）创去年4月16日以来最大单日跌幅；英特尔跌超3%，特斯拉跌超2%，谷歌、亚马逊跌超1%，苹果小幅下跌；奈飞涨超2%，微软、Meta小幅上涨。热门中概股普跌，百度跌超5%，哔哩哔哩、爱奇艺跌超3%，阿里巴巴、京东、理想汽车、小鹏汽车跌超2%，拼多多、蔚来跌超1%。